不管做什么事情，要想达到目标，最好是先搞清楚逻辑和规律，接着找到充分的理由和依据，然后目标的实现就顺理成章了。做人是这样，炒股也是这样。

比如一个朋友想要减肥，目标是一年减20斤。如何判断他能不能成功呢？那第一步就得先搞清楚长胖的逻辑，比如运动太少，吃得太多。第二步，看他是否在运动，吃的饭量是否在减少。比如这个朋友聚会也不参加了，平时就看到他经常去健身房。最后，基本上可以判断，他是能减肥成功的。但是如果看到他啤酒配炸鸡的聚会，回家就躺着玩手机或者打游戏，那基本上可以判断，他肯定减肥失败。

做人和炒股，我们很多时候也是要做出判断，比如这个人值不值得交往，股价是要涨还是要跌。只有判断精确，才能实现目标，比如交到好朋友，炒股赚钱了。所以要想做人和炒股成功，关键就在两个地方：第一，发现规律；第二，找到依据。

这篇文章主要第二点，第一点太复杂了，需要针对不同的股票就基本面和交易面进行专门的分析。

炒股应该依据什么做判断？总结一句就是：客观的数据和可观察的行为。

一、什么叫客观的数据？

我们都清楚，判断一个企业的业绩，最常用的指标是营业收入、EBIT、净利润等。从客观的角度看，净利润不如EBIT，EBIT不如营业收入。净利润可调节的地方多了，折旧摊销稍微调几个点，净利润变化很大；研发支出要不要资本化，利润又差一大截；营业外收支、投资收益、公允价值变动等，稍微调节一下，利润又可以天上地下。

于是大家选择看EBIT，这样就排除了折旧摊销的影响；选择营业收入，就排除了研发、投资收益、公允价值变动等影响。但营业收入也可以调节，更改入账时间、虚构合同、或者向渠道压货等方式，就能让营业收入符合自己的要求。

于是又有人想办法了，不看营业收入了，看高频动销，看刷卡数据，甚至看公司的电费、水费、税务局的缴费单、员工食堂的伙食等。应该说，这都是没错的。而且越是向最初的产品销售源头和生产源头，数据的客观性和准确性就越强。而越是客观和准确的数据，越是能得出准确的判断。

当然，个人投资者受限于自己的精力，只能得到有限的数据，这就要求个人投资者保留充分的怀疑。将数据的表现和其他情况相互验证，再考虑是否把数据作为判断的依据。比如贵州茅台，过去三年，人们收入减少，经济下滑，宴会变少，白酒的消费量显然是下降的。但包括贵州茅台之类的白酒企业业绩也屡创新高，年报的数据显然不符合个人投资者实际的体验。一个人只要问问自己是不是比以前喝酒更多了，还是更少了，就知道数据是否可信了。如果说投资茅台的逻辑是高端白酒消费越来越多，这显然不成立。但如果说投资茅台的逻辑是囤茅台的越来越多，那就应该找囤酒的数据，如果数据支持，是可以投资的。

二、可观察的行为是什么？

之前听过一个故事，说有伙强盗，专门绑架小孩，用小孩来敲诈勒索。强盗头头是个精明人，小孩绑过来之后，先饿两顿。然后给他吃鱼，如果小孩先吃鱼身上的肉，就把它放回去；如果小孩先吃鱼鳃两边的肉，就狠狠地欺诈它家一笔钱。为什么会这样呢？因为鱼鳃两边的肉最鲜嫩，在过去，只有富人家的孩子才经常吃。所以，有先吃鱼鳃肉习惯的小孩，家里肯定很有钱。

这就叫可观察的行为。很多时候，个人投资者炒股，很关心图表，关心净利润数值是多少，关心营业收入又实现多少。这些属于客观的数据，但不属于可观察的行为。IPO、定增、增发、分红、数据披露、股东大会等才是可观察的行为。一个公司赚再多钱，如果从来没有分红或只有少量分红，说明这家公司要么赚的是假钱，要么不关心股东利益。最终的结论都一样：个人投资者无法从这只股票上赚到钱。

相对来说，贵州茅台在可观察的行为上还算合格，分红很大方，数据披露也合格，虽然是不是喜欢瞎搞非主业内容，但毕竟实力强大，不影响大局。卖冰激凌、卖咖啡、搞高端品鉴会、搞产业基金，虽然无厘头，但还是可以忍受。如果茅台开始做出有损于国酒品牌的行为，那就危险了。不要以为管理层都很聪明，历史上砸自己牌子的管理者屡见不鲜。

不买不会亏，只要想买，就一定要有依据。一定要根据客观的数据和可观察的行为判断实际情况，然后再进行买卖交易，这样赚钱就水到渠成了。