白马行情走的好好，突然在11月23日大跌，并引起整个市场开启暴跌模式。或许，这与公募基金砸盘有关。毕竟到年底了，抱团大户们都开始拼业绩，拼排名了。白马股是他们炒上来的，那么，谁跑的快谁就能获益最多。今年A股行情最大的特点是股灾式牛市，除了少数蓝筹股一路高涨外，其他股票一片狼藉。有趣的是，11月23日，白马股也扛不住，当天上证50指数大幅走低，收报.73点，下跌2.38%。此外，沪深也跌了将近3%，创业板更是跌了3.16%，整个市场开启了暴跌模式。一时间，市场弥漫着悲观情绪，投资人纷纷关灯吃面，甚至喊出了黑色星期四。今年白马股涨的好，很大程度上是因为机构抱团取暖。今年四季度，A股的行情演变成了现象级的抱团，全世界都盯着不超过5只大票来回翻炒。炒高了指数，公募私募都有饭吃。一旦市场风吹草动，总有机构想偷偷跑掉。特别是年底到了，赎回和流动性都面临压力。这时候老乡们心里想的，可能就是各怀心事，偷偷点燃逃跑的发动机，只能踩油门了。现象级的抱团，诱发现象级的抢跑，似乎正是印证了大盘这两天的走势。公募基金之间，正如老乡见老乡，两眼泪汪汪，背后开一枪。白马摔倒今年以来，以贵州茅台、格力电器为代表的白马股市值接连创下历史新高，强劲的走势被卖方分析师赞为中国版“漂亮50”。甚至有投资者惊呼：“价值投资的春天到了”。长期以来，A股投资者为了追求高投资回报率，普遍喜欢炒作小市值股票，而公募基金为了规模和业绩需要，同样追求业绩弹性更高的股票。而对于蓝筹白马股，虽然业绩稳定，增长水平也还不错，却一直没有投资者青睐。这主要是因为市值太高，小额资金投进去根本翻不起浪花，也就是所谓的“太大炒不动”。而随着金融去杠杆和监管措施越来越严，A股的投机行为受到一定程度上限制。或许，正是弱势的市场环境，才让机构倾向于选择流动性好，并且收益确定的蓝筹白马股。虽然白马股市场较大，但机构资金一起抱团时，同样能够翻起浪花。根据chioce数据显示，今年一季度上证50成分股机构持有流通股比例加权平均值为50.56%，而截至今年中报，这项数据已经上升到55.65%，相当于机构投资者加仓了10%上证50成分股。其中，最引入注意的当属贵州茅台。从年初的.77元起步，贵州茅台一路猛涨。5月份时候，股价已经涨到元附近，号称“宇宙第一大酒企”。那时，投资者关于贵州茅台未来走势引起大争论。长期看多贵州茅台的投资人更是表示，年年底贵州茅台将突破元大关，并豪赌一个亿。出人意料的是，贵州茅台后续走势异常强势，连续突破元和元关口，比但斌的预测还有早上一年。更令人难以置信的是，11月中旬，贵州茅台甚至突破了元的关口，市值逼近亿元。而这种情况下，还有很多卖方分析师还在看涨，安信证券甚至高喊茅台要上元。这时，市场的炒作行为引起监管层和上市公司警觉，11月16日，贵州茅台提醒投资者注意风险。11月20日，安信证券也因过分追捧茅台，而受到证监会处罚。此后，市场预期似乎在扭转，贵州茅台调头大跌，一直跌至元附近。11月23日，白马股更是一起暴跌。注意，有机构抢跑白马股是个大盘子，小资金很难炒的动，也很难砸的下来。因此，这波白马股暴跌，很有可能就是公募基金等机构自己干的。毕竟公募基金要开始锁定年终收益了，都要开始拼排名的。公募基金都是靠管理费收入，规模越大收入越高。而年终收益排名高，就是对基金公司和旗下产品最好的营销。而这波白马股行情，是基金们一起炒起来的，谁买的早谁获益，同时买的，就看谁砸的快了。自己收益落地，同行净值还受到损失，可谓一箭双雕。就像微博财经大V所说的：“抱团品种，就看谁第一个砸，谁手快谁收益。”而这些白马股，也被公募基金砸的晕头转向。中国平安持股基金家，近两日下跌4.87%，贵州茅台持股基金家，近两日跌了6.97%。其他基金重仓股如伊利股份、五粮液和格力电器等股票，都跌得惨兮兮。实际上，公募基金砸白马股，还有一个原因是短期涨幅太大。本月上证50指数涨势如虹，月初以来最大涨幅接近9%，并于11月22日时隔29个月再度站上0点关口。对于这种“二八”或者说“一九”行情，网友戏称：“机构在白马里面抱团取暖，游资在优质次新里面互相伤害，而散户则在剩下的0只小票里面体验绝望。”资本从来都是追逐利益的，在蓝筹白马股快速上涨的行情下，趋势资金特别是利用融资等杠杆手段资金的介入，推波助澜了相关个股，并使部分股票的估值偏高。数据显示，11月以来融资净买入额排在第二至第五位的全部为上证50标的，中国平安获融资净买入30.38亿元，贵州茅台、兴业银行、中信证券融资净买入额均在12亿元以上。投资白马股可以轻松获利，风险看起来还比较小，于是大批资金疯狂买进，这种行为与其说是价值投资，不如说是价值投机。白马股自身ROE高，营收稳定，行业龙头。但涨幅却过于离谱，贵州茅台股价一度翻一翻，中国平安、格力电器等股票年内涨幅达70至80%。价值投资既要看公司本身好坏，也要考虑价格因素，无脑买入更多是投机成分，何况国内根本就没有多少价值投资者。


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