交易所债市有所回调2010年信贷投放将会比较均衡

周五交易所债市除公司债上涨外，其余均小幅下跌；银行间债券收益率窄幅波动，货币市场利率窄幅上升。目前市场普遍预期2010年新增贷款将延续2009年上半年远远高于下半年的格局，但是结合各方面情况来看，2010年新增贷款前高后低的局面并不会如2009年那样明显，信贷投放将相对均衡。不过，由于累计2009年12月份的贷款申请，2010年1月份新增贷款可能会出现井喷，这可能对债市带来负面影响。交易所债市涨跌互现。国债指数报收122.595点，较上日微幅下跌0.005，全天共成交1.0066亿元，较上日有所减少；企债指数尾盘报收133.376点，较上日下跌0.01，成交6.3222亿元，较上日有所增加；公司债指数尾盘报收116.969点，较上日上涨0.03，成交2.0981亿元，较上日有所增加；分离债指数尾盘报收119.156点，较上日下跌0.04，成交1.4559亿元，较上日有所增加。虽然上周新股发行异常密集且股市有所反弹，但债市充裕的资金面还是推动了交易所债市的上涨，而周五交易所债市有所回调，这可能是遭到获利回吐的影响。当日银行间债券收益率窄幅波动。具体来看，固定利率国债收益率整体平均上行0.39bp，其中5年期上升3.18bp；固定利率政策性金融债收益率整体平均上行0.10bp，其中0.5年期上升1.67bp；央票收益率平均上行0.22bp，其中0.02期上升1bp；中短期票据收益率平均着落0.09bp，其中3年期着落2.68bp。上周银行间债市收益率全面上行。在前期有所反弹并邻近年末的情况下，不排除机构部分获利了解的可能。货币市场利率窄幅上升。具体来看，质押式回购加权平均利率上升2.39bp，其中R007、R014、R021、R1M分别上升7.30bp、8.81bp、4.11bp和27.52bp，R001下落0.14bp；同业拆借加权平均利率着落1.40bp，其中1天下降0.49bp，7天、14天和1月分别上升6.13bp、15.45bp和3.24bp；当日SHIBOR除隔夜和3月分别着落0.54bp和0.08bp外，其余期限均上涨，其中1周和2周分别上涨4.58bp和5.54bp。上周货币市场利率有所上白癜风有甚么症状升，这可能遭到邻近年底和元旦节假日的影响。目前市场普遍预期2010年新增贷款将延续2009年上半年远远高于下半年的格局，但是结合各方面情况来看，2010年新增贷款前高后低的局面并不会如2009年那样明显，信贷投放将相对均衡。主要有以下两点缘由。第一，近日召开的中国人民银行货币政策委员会2009年第四季度例会，强调要“掌控好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动”，这为2010年信贷的相对均衡投放奠定了政策基础。管理层鉴戒了2009年上半年由于信贷投放过于猛烈而招致市场非议的经验，必将对银行上半年信贷投放冲刺进行严格监管。第二，从历史上看，新增贷款上半年显著高于下半年的情况其实不具有必然性。如2001年、2002年和2008年新增人民币贷款上半年和下半年都保持了比较均衡的情况。而在2009年，由于金融危机爆发，国家需要快速刺激经济，因此才出现了上半年明显高于下半年的情况。而随着危机的渐渐平复和2010年经济可能出现前高后低的情况来看，2010年将会相对比较均衡。虽然如此，2010年上半年的信贷投放仍极可能将高于下半年，特别是由于累计2009年12月份的贷款申请，1月份新增贷款可能会出现井喷，这可能对债市带来负面影响。投资者需密切关注信贷变化给债市带来的影响。如2009年上半年，由于天量信贷投放导致银行债券需求锐减，同时推动股市不断上涨。北京白癜风医院地址>