原本要奔向千元股价的贵州茅台又遇变数，贵州茅台集团成立营销有限公司的消息，一时间成了市场最大争议焦点，是扩大销售渠道，还是与上市公司争利等等疑问快速发酵。就是7日深夜，上交所也紧急发出工作函。

据贵州茅台集团网站显示，五一小长假后的第一个上班日，茅台集团再度传来“喜讯”：继茅台研究院、茅台集团融媒体中心挂牌成立后，5月5日上午，贵州茅台集团营销有限公司正式成立揭牌。

茅台集团董事长李保芳曾在不同场合多次强调：“茅台酒营销体制的理顺和完善，要以不牺牲经销商的合法利益为前提。”新成立的集团营销公司将重在“用好增量、管好存量、加强管控、统筹市场”，与社会渠道实现错位发展，与原有营销体系互为补充，共同构建顺应新时代形式、契合时代发展要求的营销体系。

但资本市场似乎对此并不买账。5月6日之前可以充当大盘“定海神针”的贵州茅台跟随市场杀跌6.98%，5月7日，该股继续逆市下行，全天最多下跌3.65%，收盘仍杀跌1.77%。贵州茅台已经成最高位元跌至元附近，市值蒸发约亿元。

对此事持质疑态度的投资者认为，贵州茅台旗下已经存在一家销售公司，负责茅台全国自营系统的33家自营公司。茅台集团新设营销公司是否会存在与上市公司争利，进而削弱上市公司利润的问题。此外，在集团营销公司%集团控股下，是否将全盘直销经营股份公司去年至今年削减经销商留出来的茅台酒配额，这是否会引起金额巨大的关联交易，以及相应的治理结构问题。据贵州茅台最新公开财报显示，一共有茅台酒经销商被取消资格。

来自新浪微博的消息显示，已经有投资者“茅台元真不算高”实名向上交所公众热线发送了投诉信。请上交所出面就“是否存在利益输送？是否涉及大额关联交易？是否需要召开股东大会？”等问题对贵州茅台酒股份有限公司进行问询。

7日深夜，贵州茅台发布公告称，收到上海证券交易所监管工作函。在工作函中，交易所要求贵州茅台就是否存在金额较大的关联交易等六大市场关心的问题给予回复。

“喜讯”缘何被当成坏事

据贵州茅台集团